الرافعة المشتركة : Joint or Combined Leverage 

تمثل الرافعة المشتركة الاثر الموحد للرافعة التشغيلية والرافعة المالية ولذلك فأن درجة الرافعة المشتركة تمثل مقياساً للمخاطرة الكلية Overall Risk والتي يمكن أن تواجه المساهمين من خلال مجمل مخاطرة الاعمال والمخاطرة المالية ^*. 

وعليه فأن درجة المخاطرة المشتركة يمكن أن تقاس بالمعادلة التالية التي سبق الاشارة لمكوناتها :

درجة الرافعة المشتركة = الرافعة التشغيلية × الرافعة المالية

أي أن :

كما تستخدم الرافعة المشتركة لقياس مدى استجابة عائد السهم الواحد للتغير الحاصل في المبيعات، وهو ما توضحه المعادلة التالية :

ويقاس التغير في العائد على السهم من خلال الفرق بين العائد قبل زيادة المبيعات أو انخفاضها ، وكذلك الحال في المبيعات حيث يقاس بين حالتين ، ويوضح المثال التالي كيفية قياس الرافعة المشتركة في الشركة (س) التي سبق الاشارة اليها .

مثال : في الشركة (س) نفترض أن المبيعات كانت في الحالة الأولى بحدود 1000 وحدة وهو ما يعني تحقيق ايراد مبيعات يساوي 750000 دينار وأن التكاليف الثابتة  هي 200000 دينار وأن التكاليف المتغيرة هي 250000 دينار ( 1000×250) ، وأن مصاريف الفائدة عن الاموال المقترضة كانت صفراً وأن عدد اسهم الشركة هو 300000 سهم وأن ضريبة الدخل كانت بنسبة 50٪ ، وأن الشركة واجهت حالة من الانخفاض في المبيعات (الحالة الثانية)والتي انخفضت الى 800 وحدة فأن تحديد درجة الرافعة المشتركة وتبعاً لذلك الرافعة التشغيلية والرافعة المالية يمكن أن يتم بالشكل التالي :

وعليه فإن تحليل المعلومات المتعلقة بالشركة وبضوء الحالة الأولى سيؤدي الى النتائج التالية :

إن ما تقدم يؤشر بوضوح ما يتعلق بالرافعة التشغيلية والرافعة المالية والرافعة المشتركة بشكل مستقل. وفي الفقرة القادمة نحاول دمج النقاش المتقدم وخاصة ما يتعلق بالرافعة المالية مع بقية العوامل الرئيسية ضمن مجال التخطيط المالي للمنشأة. 

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

* مطر، محمد، التحليل المالي، 1997 ، ص 264 .