مفهوم الاستثمار ومفاهيم متعلقة به :

تعتبر قرارات الإستثمار أحد أهم القرارات التي تتخذها الشركة وذلك نظراً لانعكاساتها المباشرة على القيمة السوقية للأسهم وبالتالي قيمة الشركة ككل. كما أن قرار الاستثمار يعتبر المحدد الأساسي لطبيعة العمل الذي تمارسه الشركة حيث يتم من خلاله تحديد المشاريع والأصول التي تمتلكها الشركة.

وعلى الرغم من تعدد التعاريف التي اقترحها الباحثين لمفهوم الإستثمار، إلا أنها تتفق جميعها من حيث الجوهر على أن الاستثمار يتضمن على إيجاد قيمة مضافة على الأموال الحالية لخلق قيمة مستقبلية أكبر للأموال. حيث عرف البعض الاستثمار على أنه الامتناع عن الإستهلاك الحالي من أجل الحصول على إستهلاك أكبر في المستقبل، كما عرفه بعض الباحثين على أنه الامتناع عن إستخدام أموال في الوقت الحالي وتأجيل ذلك لفترة زمنية معينة من أجل الحصول على تدفقات نقدية أكبر في المستقبل تكون كافية لتعويض المستثمر عن الوقت والتكلفة والمخاطرة التي تحملها بالإضافة لإعطائه عائد مرضي على أمواله المستثمرة.

ويمكن تقسيم الاستثمار حسب نوع الأصول التي تستهدفها العملية الاستثمارية إلى نوعين أساسيين هما الاستثمار الاقتصادي والاستثمار المالي. حيث يشير مفهوم الإستثمار الإقتصادي إلى ذلك الإستثمار الذي يستهدف خلق طاقة انتاجية جديدة أو زيادة الطاقة الإنتاجية الموجودة في المجتمع، ويكون موجهاً للإستثمار في الأصول الحقيقية مثل المصانع والمكائن والمعدات وغيرها، وهذا ما دفع البعض لتسمية هذا النوع بالإستثمار الحقيقي.

أما الاستثمار المالي فإنه يشير إلى عملية الاستثمار في شراء وبيع الأدوات المالية ممثلةً بالأوراق المالية مثل الأسهم العادية والممتازة والسندات وغيرها بهدف تحقيق عوائد. ويعتبر هذا النوع من الاستثمار غير حقيقي لأنه لا يؤدي إلى زيادة الطاقة الإنتاجية للمجتمع، حيث يتضمن الاستثمار المالي على تحويل ملكية طاقة قائمة من طرف إلى آخر دون أن يتسبب ذلك في زيادة الانتاجية. بناءً على ما سبق، يمكن القول أن عملية الإستثمار التي سيتم التركيز عليها في هذا الفصل هي الإستثمار بالمعنى الإقتصادي (الحقيقي)، ولا يندرج تحته الإستثمار المالي والذي يعتبر إستثماراً غير حقيقي.

مفاهيم أساسية  (General Concepts) :                                             

في هذا الجزء سنقوم باستعراض المفاهيم الأساسية التي لها علاقة بالاستثمار وموازنة راس المال

• موازنة رأس المال (Capital Budgeting) : يمكن تعريف موازنة رأس المال على أنها عملية تخطيط وتقييم وتحليل جدوى الإستثمارات التي تواجهها الشركة من خلال تحليل العوائد والمخاطر التي تتضمنها وصولاً لاتخاذ القرار المناسب.
• المشروع (The Project) :   يمكننا تعريف المشروع على أنه إستثمار حقيقي يهدف إلى زيادة الطاقة الإنتاجية الحالية أو خلق طاقة انتاجية جديدة في المجتمع، و يمكن أن تكون الزيادة في الطاقة الإنتاجية إما على شكل زيادة في إنتاج السلع أو الخدمات.
• تقييم المشروع (Project Valuation): يعبِّر هذا المفهوم عن العمليات الخاصة بدراسة وتقييم وتحليل المشروع لمعرفة جدوى الإستثمار فيه بهدف إتخاذ قرار بشأن تنفيذ أو عدم تنفيذ المشروع وتقوم الشركات بتقييم المشاريع الإستثمارية التي تواجهها لاتخاذ  قرارها الاستثماري، كما قد تقوم عدة جهات بعملية التقييم مثل المستثمرين أو الجهات الممولة (مثل البنوك).

مثال (1)

 قام أحد المستثمرين بإعداد دراسة جدوى لمشروع ما وقدمها إلى أحد البنوك ليقوم بتمويل المشروع، وقد أظهرت دراسة الجدوى بأن معدل العائد المتوقع على هذا المشروع 20 % ، إلا أن دراسات المقيمين والخبراء في البنك أظهرت بأن معدل العائد المتوقع على هذا المشروع لن يتجاوز 10 % في أحسن الظروف.

 بناءً على هذا يقوم البنك بإتخاذ  قراره برفض تمويل المشروع نظراً لانخفاض الجدوى المتوقعة منه.

•  التكلفة المبدئية للاستثمار (Initial Investment) : هي عبارة عن تكلفة الدخول في استثمار معين أو تكلفة شراء ذلك الاستثمار, حيث أن أي استثمار يتطلب في العادة دفع تكاليف معينة قبل البدء به مثل دفع قيمة المصنع أو شراء خط انتاجي أو تكلفة تأسيس مشروع أو شراء الآلات والمعدات وغيرها .

مواضيع ذات صلة

التـحسيـن الجـذري للأداء المـالـي 2 Financial Turnaround

التـحسيـن الجـذري للأداء المـالـي 1 Financial Turnaround

إعـادة هيـكلة مـحفظـة الاسـتـثـمار

إعـادة الهيـكلـة المـاليـة (إعـادة هيـكـلة رأس المـال)

مـحـددات التـحلـيـل المـالـي

نـسـب الربحـيـة في الشـركات Profitability Ratio

نـسـب هيكليـة رأس المـال فـي الشركـات Capital Stucture Ratios

نـسـب النـشاط فـي الشـركـات Activity Ratios

نسب السيولة الماليـة في الشركـات Liquidity Rations

وظائف قائمة المصادر والاستخدامات في الشركـات والتسب المالية واهميتـها وانواعـها

التحليـل المـالـي لقائـمة المـصادر والاستـخدامـات للشركـات Source and Use of found Statement

التـحليـل الرأسـي للقـوائـم المـاليـة