ثالثا: نسب هيكلية رأس المال Capital Stucture Ratios

نعني بنسب هيكلية رأس المال أي مدى مساهمة كل من أصحــاب العمـل والدائنين في تمويل المنشأة. ومن أهم نسب هيكلة رأس المال ما يلي :

أ- نسبة الاقتراض إلى حقوق الملكية :

تعتبر نسبة الاقتراض إلى حقوق الملكية مؤشر قوي على مدى قوة المركز المالي للشركة طالبة الاقتراض، حيث تعتبر حقوق الملكية ضمانة وحماية للمقترضين والبنوك من الخسائر الكبيرة. ويمكن استخراج هذه النسبة كما يلي:

نسبة الاقتراض إلى حقوق الملكية = الديون متوسطة وطويلة الأجل × 100 / حقوق الملكية

وبالتطبيق على مثالنا السابق نجد أن :

نسبة الاقتراض إلى حقوق الملكية = 10000× 100 / 8400

= %119 تقريباً

وقد تكون هذه النسبة عالية إذا قارناها بنسبة الاقتراض إلى حقوق الملكية في الشركات المماثلة. أما من حيث الديون متوسطة وطويلة الأجل فإنها تشمل كافة الديون والقروض التي تزيد فترة استحقاقها عن سنة واحدة، أي كل الديون التي لا تكون قصيرة الأجل.

ب ـ نسبة الاقتراض إلى إجمالي الأصول :

وتسمى نسبة الاقتراض Debt Ratio وهي تعكس مدى اعتماد المنشأة على أموال الغير في تمويل أصولها. ويمكن استخراج هذه النسبة من المعادلة التالية :-

نسبة الاقتراض = إجمالي الديون / إجمالي الأصول

حيث تشمل إجمالي الديون هنا كافة أنواع الديون سواء قصيرة أو متوسطة أو طويلة الأجل. وبناء عليه يمكن استخراج هذه النسبة بتطبيق المعادلة على المثال السابق على النحو التالي :

فإذا كانت نسبة الصناعة مثلا 40% فإن معنى ذلك أن الشركة العربية للتجارة سوف تلاقي صعوبة كبيرة في الموافقة على طلبها بالاقتراض، إلا إذا تم تخفيض هذه  النسبة إما من خلال زيادة حقوق الملكية أو من خلال تخفيض الديون التي على الشركة.

ج ـ نسبة تغطية الأصول الثابتة

تعكس نسبة تغطية الأصول الثابتة مدى قدرة صافي الأصول الثابتة على تغطية الديون متوسطة وطويلة الأجل، فكلما كانت هذه النسبة عالية كلما كانت المنشأة في وضع جيد ومركز مالي متين. وتستخرج هذه النسبة على النحو التالي :

د ـ نسبة تغطية الفوائد Times - Interest - Earned Ratio

تقيس هذه النسبة قدرة المنشأة على تغطية فوائد القروض المسجلة عليها ويتم حسابها من خلال قسمة الدخل قبل الفائدة والضريبة على مجموع الفوائد كما يلي:-

نسبة تغطية الفوائد = صافي الربح قبل الفوائد والضرائب / فوائد الديون متوسطة وطويلة الأجل .

وبتطبيق المعادلة على المثال السابق، فإن :

نسبة تغطية الفوائد = 3500 / 700 =   5 مرات

وذلك يعني إن الدخل المتاح لسداد الفوائد يكفي لتغطية الفوائد 5 مرات ومن المعروف أن فشل المنشأة في سداد التزاماتها من الفوائد قد ينشأ عنه لجوء المقرض إلى القضاء لتحصيل ديونه وتتم هنا مقارنة هذه النسبة المستخرجة مع متوسط الصناعة وبالتالي استنتاج هل هذه النسبة أكبر أو أقل من المتوسط في الصناعة.

مواضيع ذات صلة

التـحسيـن الجـذري للأداء المـالـي 2 Financial Turnaround

التـحسيـن الجـذري للأداء المـالـي 1 Financial Turnaround

إعـادة هيـكلة مـحفظـة الاسـتـثـمار

إعـادة الهيـكلـة المـاليـة (إعـادة هيـكـلة رأس المـال)

مـحـددات التـحلـيـل المـالـي

نـسـب الربحـيـة في الشـركات Profitability Ratio

نـسـب النـشاط فـي الشـركـات Activity Ratios

نسب السيولة الماليـة في الشركـات Liquidity Rations

وظائف قائمة المصادر والاستخدامات في الشركـات والتسب المالية واهميتـها وانواعـها

التحليـل المـالـي لقائـمة المـصادر والاستـخدامـات للشركـات Source and Use of found Statement

التـحليـل الرأسـي للقـوائـم المـاليـة

أدوات التـحليـل المـالـي (التحليـل الأفقـي للقـوائـم الماليـة)