ثانياً.. نقاط الضعف Weakness of Technical Analysis

ــ تجاهل القيمة الحقيقية للسهم 

التحليل الفني يقوم على أساس أن التغير في اتجاه أسعار الأسهم يرجع في الأساس إلى تغير العلاقة بين العرض والطلب، وهذا يمكن التعرف عليه من خلال دراسة ما يجري بالسوق، أي أنه يركز على سعر السهم فقط، ولا يهتم بالأسباب المؤثرة عليه، وهو بهذا الأساس يبتعد عن القيمة الحقيقية للسهم، بينما نجد أن التحليل الأساسي يفحص كل العوامل التي تؤثر على السعر لتحديد قيمته الحقيقية، وإذا كانت هذه القيمة أقل من السعر الحالي للسوق فلابد أن يكون البيع هو الوضع المسيطر على هذه السوق، والعكس صحيح. 

ــ الاعتماد على مدى استجابة الأسعار لتغيرات الطلب والعرض

هذا هو الاعتراض الأساسي على فلسفة التحليل الفني، فالاعتقاد بأن اتجاه معين في الأسعار يستمر لفترة طويلة من الزمن يقوم على افتراض أن المعلومات الجديدة التي من شأنها أن تُحدث تغيراً في العلاقة بين العرض والطلب لا تستجيب لها السوق بسرعة، بل تستجيب لها ولكن عبر فترة زمنية طويلة، أما السبب فقد يرجع لوجود فئة من المستثمرين يحصلون على المعلومات بسرعة، ويتخذون على أساسها القرارات الاستثمارية معنى هذا أن أسعار السوق تبدأ في التغير استجابة لتصرفات هؤلاء المستثمرين آخذة طريقها لبلوغ نقطة توازن جديدة بين العرض والطلب ولكن لم تصلها بعد، فوصولها يستغرق بعض الوقت، فالمعلومات تتسرب أولاً من مدراء الشركات إلى المعارف والأصدقاء ثم إلى الشركات والمؤسسات ذات العلاقة بأسواق المال، ثم المحللين من أصحاب النفوذ، وهكذا تستمر حتى تصل إلى المستثمرين العاديين، وعندما يبدأ وصول معلومات جديدة إلى السوق يمكن أن تؤدي لتغير في السعر فإن أنصار التحليل الفني يعترفون بأن أسعار الأسهم تستجيب للمعلومات الجديدة ولكنهم يقولون بأن هذا التغيير يمكن التعرف عليه من خلال حركة الأسعار فيه دون الحاجة إلى المجهود الذي يبذل في تحليل المعلومات عن الاقتصاد والشركة، لأنها لن تضيف شيئاً، وبالتالي لا يشغل نفسه بمعرفة أسباب التحول.

ــ إشارات التحليل الغني متأخرة جدا Too Late

من المآخذ على التحليل الفني أن إشاراته متأخرة جداً، فلا يتحدد اتجاه حركة السهم إلا بعد أن يكون جزء كبيراً من الحركة قد حدث بالفعل، ولذلك فبعد هذا التحرك الكبير تكون نسبة العائد إلى المخاطرة قد قلت كثيراً، وفقد بالفعل جزء من الفرصة.

ــ رسم واحد.. قراءة مختلفة Open to Interpretation

أيضاً من عيوب التحليل الفني الشديدة تأثره بانطباع المحلل، فبالرغم من وجود قواعد عامة للتحليل الفني، إلا أنه في كثير من الأحيان لو أعطيت نفس الرسم لاثنين من المحللين الفنيين فقد يقرأ كل واحد منهما الشارت بطريقة مختلفة عن الآخر؛ ويرسم سيناريو مختلف، كلاهما سوف يدعم قراءته بنقاط دعم ونقاط مقاومة منطقية؛ ونقاط اختراق وانكسار أيضاً، وقد يكون هذا مزعجاً ومشتتاً، ولكن كما قلنا فإن التحليل الفني يمكن اعتباره فناً أكثر من كونه علماً.

ــ التداخل بين النوعين (الفني والأساسي)

يقوم معظم المتعاملين في البورصة بتصنيف أنفسهم إلى محللين فنيين ومحللين أساسيين، وفي الواقع هناك تداخل بين النوعين، ويظهر ذلك من كون المحللين الأساسيين لديهم معرفة عملية بالقواعد الأساسية الخاصة بتحليل الرسم البياني، وفي الوقت ذاته يمتلك المحللون الفنيون معرفة عابرة بالتحليلات الأساسية. وتكمن المشكلة في تضاد التحليلات الأساسية والرسوم البيانية مع بعضها البعض، كما أن التحليل الأساسي لا يمكنه عادةً توضيح ما تفعله السوق في بداية حركاتها الهامة، وتعتبر هذه هي الأوقات الحرجة للاتجاه، والتي يظهر خلالها الاختلاف بين التحليلين، وعلى الرغم من أنهما يتفقان مرة أخرى على نفس النقطة، إلا أن الوقت يصبح حينها متأخراً جداً لكي يتصرف فيه المتداول التصرف المناسب لحركة السوق. ويفسر ذلك على أساس أن سعر السوق يرشد التحليلات الأساسية، وعلى الرغم من توفر التحليلات الأساسية المعروفة فعلياً في السوق، إلا أن ردود أفعال الأسعار قد لا ترجع إلى تلك التحليلات الأساسية غير المعروفة، والدليل على ذلك أن معظم الأحداث المثيرة في الأسواق على مدار التاريخ كانت قد بدأت في وقت لم يكن فيه تغير ملحوظ في التحليلات الأساسية، وفي الوقت الذي تصبح فيه هذه التغيرات معروفة يكون الاتجاه الجديد جارٍ في مجراه، وبعد فترة ينمي المحلل الفني الثقة المتزايدة في قدرته على قراءة الرسوم البيانية، ويبدأ في الاستمتاع بكونه ضمن الأقلية التي تعلم أسباب حركة السوق، والتي تصبح شائعة بالسوق في نهاية الأمر. ولذلك فإن كل ما في الأمر هو أن المحلل الفني لا تكون لديه الرغبة في انتظار تلك المعلومات الإضافية، ويرون أنه إذا كان على المتداول اختيار طريقة واحدة فقط من الطريقتين سيكون الاختيار المنطقي هو التحليل الفني، وذلك لأنه يتضمن الأساسي، بالإضافة إلى أنه إذا كانت التحليلات الأساسية تنعكس في السعر فلن تكون هناك ضرورة لدراسة هذه التحليلات الأساسية، كما تصبح قراءة الرسم البياني نموذجاً مختصراً من التحليل الأساسي، ولا يمكن أن يكون العكس صحيحاً، ولذلك يمكن الاقتصار على استخدام التحليل الفني، في الوقت الذي لا يمكن الاعتماد على الأساسي وحده بدون أخذ جانب التحليل الفني في السوق بعين الاعتبار.

ــ الحالات لا تتشابه

هذا النقد مبني على افتراض مضمونه أنه ليست كل النماذج والمؤشرات تنجح، فعندما تبدأ بدراسة التحليل الفني سوف تمر بمجموعة من النماذج والمؤشرات والتي لها قواعد معينة، ولكنها تؤثر فيها عوامل أخرى، مثل حجم التداول والزخم وأيضاً فان ما قد ينجح مع سهم معين قد لا ينجح مع سهم آخر فبالرغم من أن قواعد التحليل الفني ثابتة، إلا أن لكل سهم ما يناسبه.

اخر الاخبار

اخبار العتبة العباسية المقدسة

الهيأة العليا لإحياء التراث تبحث تعزيز التعاون المشترك مع مركز الإمام الباقر (عليه السلام) في إيران

جامعة الكفيل تكرِّم طلبتها المتميزين من ذوي الاحتياجات الخاصة

فريق طبي في مستشفى الكفيل يجري عملية ناجحة لطفل يعاني من تشوّه ولاديّ بالنخاع الشوكي

المجمع العلمي يقيم محاضرة متخصِّصة في فنِّ الإقراء بمحافظة صلاح الدين

المزيد

الآخبار الصحية

كنز غذائي على طبقك.. ماذا تفعل السبانخ بجسمك؟

ما لا يتوقعه أحد.. "سر غذائي" في الجبن الدسم

لتحسين الهضم والنوم.. هذا أفضل وقت لتناول العشاء

10 طرق بسيطة وغير مألوفة لحرق المزيد من السعرات يوميا

المزيد

الآخبار التكنلوجية

سابقة بعالم الطيران.. طائرة تقرر الهبوط بنفسها بعد ظرف طارئ

"الإنفلونزا الخارقة" تكتسح دول العالم.. وتثير قلقا كبيرا

مرحلة ما قبل الأعراض.. دواء جديد يستهدف "شرارة" الزهايمر

إزالة ثاني أكسيد الكربون من الغلاف الجوي.. ما دور المحيطات والبحار؟

المزيد

مواضيع ذات صلة

نـقاط القـوة فـي التـحليـل الفـنـي Strengths of Technical Analysis

فـلسفـة التـحليـل الـفـنـي 2

فـلسفـة التـحليـل الـفـنـي 1

أسـاليـب التـحليـل الفـنـي وأهـدافــه

تـعريـف التحليـل الفـنـي ونـشأتــه

مـفهـوم التـحليـل الفـنـي للسـوق

أثـر الأخبـار المـاليـة علـى السـهـم

كيفيـة أختيـار السهـم الرابـح ومعاييـرتحديـد السهـم الرابـح والنسب المعيارية لتقييم أداء السهم

تقييم سعر السهم ومؤشرات مضاعفاتـه في السوق وكيفية تقييم السهم

تطبيقات استخدام التحليل المالي للدخول الى السوق (معنى السعر العادل للسهم)

ربحية السهم Earning Per Share وطرق حسابه وريـع السهـم وطرق حسابـه

استخـدام مـضاعـف الربحيـة ومـلاحـظات ودلالات الـمؤشـر