ساهمت أبحاث الاقتصادي الأمريكي هايمن مينسكي في تفسير حالات عدم الاستقرار المالية،وقدمت أيضًا أحد تفسيرات خصائص الأزمات المالية.إذ قدم مينسكي في أبحاثه خمسة مراحل لدورة الائتمان الاعتيادية،ومع أن نظرياته لم تحظَ بالاهتمام الكافي طوال قرون، بل ويمكن القول إنها أُهمِلت،فقد أدت أزمة العقارات الشهيرة عام 2008 إلى إعادة النظر ودراسة نظريات مينسكي،التي تشرح أيضًا بعض سمات الفقاعة الاقتصادية ومراحلها وهي:1ـ مرحلة الانزياح ، 2 ـ مرحلة الازدهار ، 3 ـ مرحلة النشاط ، 4 ـ مرحلة جني الأرباح ، 5 ـ مرحلة الذعر.