المرجع الالكتروني للمعلوماتية
المرجع الألكتروني للمعلوماتية

الادارة و الاقتصاد
عدد المواضيع في هذا القسم 7159 موضوعاً
المحاسبة
ادارة الاعمال
علوم مالية و مصرفية
الاقتصاد
الأحصاء

Untitled Document
أبحث عن شيء أخر
غزوة الحديبية والهدنة بين النبي وقريش
2024-11-01
بعد الحديبية افتروا على النبي « صلى الله عليه وآله » أنه سحر
2024-11-01
المستغفرون بالاسحار
2024-11-01
المرابطة في انتظار الفرج
2024-11-01
النضوج الجنسي للماشية sexual maturity
2024-11-01
المخرجون من ديارهم في سبيل الله
2024-11-01

تخزين القلقاس
4-5-2021
القرآن الكريم والشعر
17-6-2017
الطرق الفعالة التي تبث الحماس والاثارة في الحديث
12-12-2017
التمثيل في الآية (10) من سورة التحريم
11-10-2014
معجم وقاموس
17-4-2019
Digit Product
10-11-2020


تحليـل الجدوى المالية والاقتصادية للمشروعـات الاستثماريـة  
  
1633   12:41 صباحاً   التاريخ: 29-11-2021
المؤلف : أ . د. صبحي محمد اسماعيل أ . د. مهدي معيض السلطان
الكتاب أو المصدر : اقتصاديـات التمويـل والاستـثمار
الجزء والصفحة : ص155 - 156
القسم : الادارة و الاقتصاد / الاقتصاد / الاستثمار ودراسة الجدوى الأقتصادية /

الفصل الثامن

تحليل الجدوى المالية والاقتصادية للمشروعات الاستثمارية

مقدمة  

عملية تحليل الاستثمار Investment analysis أو ما يُطلق عليه موازنة رأس المال Capital budgeting هي أسلوب تقييم أثر الخيارات الاستثمارية على ربحية المشروع ومخاطره ومستوى السيولة ، وهي سلسلة من الخطوات التي تؤدي إلى اختيار البديل الاستثماري المناسب. وتشمل هذه الخطوات التعرف على البدائل الاستثمارية ، اختيار الطرق والمعايير المناسبة للتقويم ، جمع البيانات والمعلومات اللازمة، تحليل البيانات، وتفسير النتائج . وفي العادة تتضمن طرق التقويم معايير مخصومة وأخرى غير مخصومة، وأهم المعايير المخصومة المستخدمة صافي القيمة الحالية ، معدل العائد الداخلي، ومعدل دوران رأس المال أما المعايير غير المخصومة فتشمل معدل العائد البسيط ، فترة الاسترداد وغيرها. وعلى ذلك يتضمن قرار التخصيص الأمثل لرأس المال بين مختلف الفرص الاستثمارية تقدير قيمة كل فرصة استثمارية - مشروع استثماري- مع الأخذ في الاعتبار الطاقة الإنتاجية للمشروع والتوقيت الزمني للتكلفة والعوائد وفقا لتوقعات مدروسة للتدفقات النقدية الداخلة للمشروع والخارجة منه في المستقبل. وبذلك يلزم قبل إنشاء أي مشروع استثماري تحليل جدواه لأصحابه والقائمين عليه (تحليل الجدوى المالية للمشروع الاستثماري)، وكذلك دراسة جدواه للمجتمع كله (تحليل الجدوى الاقتصادية للمشروع الاستثماري)، وذلك خلال عمره الاقتصادي.

ومن الأهمية بمكان الوقوف على الفرق بين العمر الاقتصادي والعمر الفني للمشروع الاستثماري، حيث إن العمر الاقتصادي هو الفترة الزمنية من العمر الفني للمشروع التي تدخل في حسابات مؤشرات الجدوى وينبغي أن لا تزيد عن العشرين عاماً مهما طال العمر الفني للمشروع. أما العمر الفني للمشروع الاستثماري فهو يعكس العمر الافتراضي لأطول الأصول الرأسمالية المكونة للمشروع. فقرارات الاستثمار هي قرارات طويلة الأجل يتم على ضوئها تمويل الشركات لتوفير الأصول الثابتة وشبه الثابتة والمتداولة المكونة لهيكل رأس المال. 

ومن الأهمية بمكان اعتبار عنصر الزمن ومن ثم القيمة الزمنية لكل من التدفقات النقدية الداخلة والخارجة للمشروع الاستثماري، أي تقدير قيمة كل مشروع باستخدام التدفقات النقدية المخصومة بسعر الخصم المناسب، حيث تتأثر صافي القيمة الحالية تأثراً كبيراً بمعدل الخصم. ومن ثم، يعتبر تحديد معدل الخصم المناسب والذي يأخذ في اعتباره المخاطر التي تواجه الاستثمار ضرورياً لاتخاذ القرار المناسب. 




علم قديم كقدم المجتمع البشري حيث ارتبط منذ نشأته بعمليات العد التي كانت تجريها الدولة في العصور الوسطى لحساب أعداد جيوشها والضرائب التي تجبى من المزارعين وجمع المعلومات عن الأراضي التي تسيطر عليها الدولة وغيرها. ثم تطور علم الإحصاء منذ القرن السابع عشر حيث شهد ولادة الإحصاء الحيوي vital statistic وكذلك تكونت أساسيات نظرية الاحتمالات probability theory والتي تعتبر العمود الفقري لعلم الإحصاء ثم نظرية المباريات game theory. فأصبح يهتم بالمعلومات والبيانات – ويهدف إلى تجميعها وتبويبها وتنظيمها وتحليلها واستخلاص النتائج منها بل وتعميم نتائجها – واستخدامها في اتخاذ القرارات ، وأدى التقدم المذهل في تكنولوجيا المعلومات واستخدام الحاسبات الآلية إلى مساعدة الدارسين والباحثين ومتخذي القرارات في الوصول إلى درجات عالية ومستويات متقدمة من التحليل ووصف الواقع ومتابعته ثم إلى التنبؤ بالمستقبل .





علم قديم كقدم المجتمع البشري حيث ارتبط منذ نشأته بعمليات العد التي كانت تجريها الدولة في العصور الوسطى لحساب أعداد جيوشها والضرائب التي تجبى من المزارعين وجمع المعلومات عن الأراضي التي تسيطر عليها الدولة وغيرها. ثم تطور علم الإحصاء منذ القرن السابع عشر حيث شهد ولادة الإحصاء الحيوي vital statistic وكذلك تكونت أساسيات نظرية الاحتمالات probability theory والتي تعتبر العمود الفقري لعلم الإحصاء ثم نظرية المباريات game theory. فأصبح يهتم بالمعلومات والبيانات – ويهدف إلى تجميعها وتبويبها وتنظيمها وتحليلها واستخلاص النتائج منها بل وتعميم نتائجها – واستخدامها في اتخاذ القرارات ، وأدى التقدم المذهل في تكنولوجيا المعلومات واستخدام الحاسبات الآلية إلى مساعدة الدارسين والباحثين ومتخذي القرارات في الوصول إلى درجات عالية ومستويات متقدمة من التحليل ووصف الواقع ومتابعته ثم إلى التنبؤ بالمستقبل .





لقد مرت الإدارة المالية بعدة تطورات حيث انتقلت من الدراسات الوصفية إلى الدراسات العملية التي تخضع لمعايير علمية دقيقة، ومن حقل كان يهتم بالبحث عن مصادر التمويل فقط إلى حقل يهتم بإدارة الأصول وتوجيه المصادر المالية المتاحة إلى مجالات الاستخدام الأفضل، ومن التحليل الخارجي للمؤسسة إلى التركيز على عملية اتخاذ القرار داخل المؤسسة ، فأصبح علم يدرس النفقات العامة والإيرادات العامة وتوجيهها من خلال برنامج معين يوضع لفترة محددة، بهدف تحقيق أغراض الدولة الاقتصادية و الاجتماعية والسياسية و تكمن أهمية المالية العامة في أنها تعد المرآة العاكسة لحالة الاقتصاد وظروفه في دولة ما .و اقامة المشاريع حيث يعتمد نجاح المشاريع الاقتصادية على إتباع الطرق العلمية في إدارتها. و تعد الإدارة المالية بمثابة وظيفة مالية مهمتها إدارة رأس المال المستثمر لتحقيق أقصى ربحية ممكنة، أي الاستخدام الأمثل للموارد المالية و إدارتها بغية تحقيق أهداف المشروع.