أعلنت شركة تجارة ألعاب الفيديو الأميركية غيم ستوب GameStop، يوم الأحد، أنها قدمت عرضاً غير ملزم وغير مطلوب للاستحواذ على شركة eBay مقابل 125 دولاراً للسهم، في صفقة نقداً وأسهم، ما يقيّم منصة التجارة الإلكترونية بنحو 55.5 مليار دولاراً أميركياً.
وبحسب بيان الشركة، يتوزع العرض بالتساوي بين النقد وأسهم عادية في GameStop، ويمثل علاوة بنحو 20% مقارنة بسعر إغلاق سهم eBay يوم الجمعة عند 104.07 دولارات، كما يعادل علاوة 46% مقارنة بسعر إغلاق 4 فبراير شباط، عندما بدأت الشركة بناء حصتها في eBay.
وقفز سهم eBay بنسبة وصلت إلى 13.4% في تداولات ما بعد الإغلاق ليبلغ نحو 118 دولاراً، إلا أنه ظل دون مستوى العرض المقدم من GameStop، ما يعكس تشكك المستثمرين في إمكانية إتمام الصفقة.
في المقابل، ارتفع سهم GameStop بنحو 4% ليصل إلى 27.6 دولاراً للسهم، في وقت لا تزال فيه الشركة تحت الأضواء بعد موجة "أسهم الميم" التي شهدتها عام 2021.

ويأتي هذا الإعلان بالتزامن مع تصريحات الرئيس التنفيذي لـGameStop، رايان كوهين، لصحيفة وول ستريت جورنال، والتي أشار فيها إلى وجود فرصة لتحويل eBay إلى منافس أكبر لشركة أمازون.
قال الرئيس التنفيذي لشركة GameStop، رايان كوهين، إن شركة eBay "يجب أن تكون —وستكون— ذات قيمة أكبر بكثير"، مضيفاً: "أفكر في تحويل eBay إلى كيان تصل قيمته إلى مئات مليارات الدولارات".
وفي سياق متصل، أوضحت GameStop أنها بنت حصة تقارب 5% في شركة eBay، كما حصلت على خطاب التزام من بنك TD يتيح تمويلاً دينياً يصل إلى 20 مليار دولاراً أميركياً لدعم الصفقة، بحسب بيان الشركة.
وأضافت أن الجزء المتبقي من التمويل سيأتي من سيولة نقدية تمتلكها الشركة تُقدَّر بنحو 9.4 مليار دولاراً أميركياً، في إطار خطة تمويل تهدف إلى إتمام الاستحواذ المقترح.
أوضحت شركة GameStop أن عرض الاستحواذ المقدم على eBay يخضع لموافقة مجلس إدارة الشركة المستهدفة والجهات التنظيمية، إضافة إلى موافقة المساهمين في كلتا الشركتين.
ووصف محللون العرض بأنه "جريء"، في ظل تحديات تواجه كلا الشركتين في التكيف مع تغيرات سلوك المستهلكين، وسط تساؤلات حول ما إذا كان مجلس إدارة eBay سيعتبر GameStop، التي تبلغ قيمتها السوقية نحو 11 مليار دولاراً أميركياً قبل الإعلان، مشترياً موثوقاً لشركة تتجاوزها بأكثر من أربعة أضعاف.
وبحسب بيانات LSEG، بلغت القيمة السوقية لـGameStop نحو 12 مليار دولاراً، مقابل نحو 46 مليار دولاراً لـeBay يوم الجمعة، ما يثير شكوكاً حول جدوى الصفقة وإمكانية تنفيذها.

وقال رايان كوهين لصحيفة وول ستريت جورنال إنه مستعد لطرح العرض مباشرة على المساهمين عبر "معركة بالوكالة" إذا لزم الأمر، مشيراً إلى أنه في حال إتمام الصفقة، من المتوقع أن يتولى منصب الرئيس التنفيذي للشركة المدمجة، وفق بيان GameStop.
أشار رايان كوهين في يناير كانون الثاني إلى خطط للاستحواذ على شركة استهلاكية مدرجة في البورصة أكبر من GameStop، قائلاً في مقابلة مع CNBC إن الصفقة ستكون "تحولية" و"غير مسبوقة في تاريخ أسواق المال".
وأضاف كوهين: "ستكون كبيرة جداً، كبيرة جداً، كبيرة جداً للغاية"، في إشارة إلى حجم الصفقة المرتقبة.
وكان كوهين قد أسس سمعته كرائد أعمال من خلال تأسيس شركة Chewy المتخصصة في بيع مستلزمات الحيوانات الأليفة عبر الإنترنت، والتي بيعت إلى PetSmart مقابل 3.35 مليار دولاراً أميركياً في عام 2017، قبل أن يكتسب لاحقاً شعبية واسعة بعد بناء حصة كبيرة في GameStop.
وفي نهاية عام 2020، وجّه انتقادات لإدارة GameStop بسبب بطء التحول نحو التجارة الإلكترونية، مؤكداً أن الشركة يمكن أن تعيد تموضعها لتصبح "أمازون صناعة الألعاب".
وانضم كوهين إلى مجلس إدارة GameStop في يناير كانون الثاني 2021، بالتزامن مع موجة المضاربات التي قادها مستثمرو التجزئة على منصة Reddit عبر منتدى WallStreetBets، والتي دفعت السهم للارتفاع بنحو 1500% خلال أسبوعين، في واحدة من أكثر الأحداث اضطراباً في تاريخ الأسواق الحديثة.
وتولى كوهين منصب الرئيس التنفيذي في سبتمبر أيلول 2023، وقاد الشركة نحو تحقيق الربحية عبر خفض التكاليف بشكل حاد وإغلاق مئات المتاجر.
وفي عرضها للاستحواذ، قالت GameStop إنها تخطط لخفض التكاليف السنوية بنحو 2 مليار دولاراً خلال عام واحد، مستهدفةً ميزانية المبيعات والتسويق لدى eBay، التي بلغت 2.4 مليار دولاراً في السنة المالية 2025، في وقت ظل فيه نمو المستخدمين النشطين شبه ثابت عند أقل من 0.75%.
وأضافت الشركة أن "زيادة الإنفاق لا تؤدي إلى زيادة المستخدمين في سوق يتمتع بانتشار شبه كامل للعلامة التجارية".
وقدرت GameStop أن خفض التكاليف وحده قد يرفع أرباح eBay للسهم وفق المعايير المحاسبية الأميركية إلى 7.79 دولاراً مقارنةً بـ4.26 دولاراً خلال السنة الأولى.

كما اقترحت استخدام شبكة متاجرها البالغ عددها نحو 1600 متجر في الولايات المتحدة كأصول مادية لدعم منصة eBay، عبر خدمات التحقق، والاستلام، والتنفيذ، وتمكين التجارة المباشرة.
وفي سياق متصل، أشار العرض إلى أن حزمة تعويضات كوهين، التي جرى تعديلها مطلع العام، تمنحه حوافز إضافية لرفع القيمة السوقية والربحية للشركة.
وكانت GameStop قد وضعت في يناير كانون الثاني حزمة تعويضات قائمة على خيارات أسهم مرتبطة بأهداف أداء تشمل القيمة السوقية وربحية الشركة، وقد تصل قيمتها إلى أكثر من 35 مليار دولاراً إذا بلغت الشركة قيمة سوقية قدرها 100 مليار دولاراً مع تحقيق أهداف الربحية.
في المقابل، تواجه eBay ضغوطاً تنافسية متزايدة بعد سنوات من فقدان الحصة السوقية لصالح Amazon ومنصات إعادة البيع المتخصصة، إذ تراجع إجمالي حجم البضائع المباعة من ذروة بلغت 100 مليار دولاراً في 2020 إلى 79.6 مليار دولاراً في 2025، مع استمرار صعوبة جذب مستخدمين جدد.

اخبار ذات صلة

تراجع أسعار الذهب وسط مخاوف التضخم وترقب محادثات أميركا وإيران

أسعار النفط تتحول للارتفاع بعد إعلان إيران عن هجوم على سفينة حربية أميركية

2.7 مليار دولار إيرادات "2 بوينت زيرو" خلال الربع الأول

ميرتس يحذر: رسوم ترامب تستهدف أوروبا برمتها

أدنوك تكرّس ريادة المنتج المحلي وتضعه على رأس قائمة مشترياته

الإمارات ترسخ ريادتها في الـ"FinTech" بمنظومة متكاملة

رويترز: تحالف "أوبك+" سيوافق على زيادة جديدة لإنتاج النفط

اقتصاد ألمانيا ينمو بنسبة 0.3% خلال الربع الأول من 2026

خروج الإمارات من أوبك و "أوبك+" يدخل حيز التنفيذ

تايوان تسجّل أسرع نمو اقتصادي منذ العام 1987

111 مليار دولار إيرادات "أبل" الفصلية.. نمو بـ17%

المركزي الأوروبي يبقي على أسعار الفائدة دون تغيير